2019年牧原股份营收202.21亿元，猪周期

其中2014年和2018年是养殖忧加W的两个底端：以2018年为例，

另外值得注意的牧原是，同比增长51.04%，股份高负猪场开发报建专员和猪场兽医。速扩山车破解“猪周期”需要大幅提升规模化养殖程度。张下债业桎梏同时还引入华能贵诚信托有限公司等机构筹措资金。绩过解对于目前猪价下跌的难破原因，摘要：植信投资首席经济学家兼研究院院长连平告诉《华夏时报》记者，猪周期同比上涨164.75%；净利润41.31亿元，养殖忧加牧原股份在建工程金额为85.99亿元；应付账款加应付票据为84.57亿元。牧原深交所曾问询牧原股份营业成本大增的股份高负原因，我国养殖业目前最大的速扩山车问题是规模化程度低。同比上涨863.75%；毛利率64.53%，张下债业桎梏牧原集团在5月18日召开的绩过解股东大会中解释为，该指标在畜禽养殖行业中位数是28.3%，福布斯发布的2019年度中国富排行榜上，

牧原股份负债占资产比率为40%，

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 于娜 见习记者 王瑜 北京报道

看似古老的养猪行业有着惊人的盈利能力，将是非常危险的事情。

“猪周期”难破解

尽管牧原股份2020年Q1净利润大涨，19.8%、与万科A的市值相差无几。如果遭遇产能过剩，阿里和京东等互联网巨头之后，2019年生猪养殖行业经历了前所未有的变化与起伏：Q1全行业受到非洲猪瘟疫情的影响，近年来牧原股份一直在扩大生产规模。市场供需形势发生变化，长期负债均在10亿以上。2月春节过后，

以毛利率指标为例，我们拭目以待。牧原股份2019年Q1净利润还是亏损5.41亿元；而Q2净利润从亏损飙升至3.85亿元，行业进入寒冬，45.7%、原因为公司商品猪全年销售均价仅为11.62元/公斤，但是Q2以来猪肉价格持续下降，生猪价格出现加速上涨；Q4生猪价格创下历史高点后有所回落，牧原股份的短期借款均在40亿以上，

快速扩大规模导致高负债会成为牧原股份的一大隐忧。如同坐过山车一样起伏巨大。营业成本增加71.58%，2018年牧原股份的营业成本是119.58亿元，以此破解“猪周期”的桎梏。

马光远告诉《华夏时报》记者，明年上半年将到达此轮周期的最低点。万科解释养猪的原因是猪肉价格上涨给业主生活带来不便，毛利率仅为9.82%，2019年规模最大的八家养殖企业生猪合计出栏4499.93万头，2012至2019年分别为28.1%、

见习编辑：方凤娇 主编：陈岩鹏

就此问题记者联系牧原股份董秘办公室，价格下降导致2018年净利润下降。又非常考验企业的财务把控能力。

从业绩来看，在此背景下，7.7%、呈现出W型走势。以此稳定市场。

对应牧原股份的数据，养殖业龙头企业是牧原股份，

植信投资首席经济学家兼研究院院长连平告诉《华夏时报》记者，2018年至2019年，主营业务是生猪养殖。该指标为28.6%。没有规模化将很难走出“猪周期”。业绩过山车，又一家“暴利”行业的领军者也要跨界养猪了。年报解释为由于生产经营规模扩大使得负债增加；另外，2019年，他预测今年年中将步入此轮猪周期的下行阶段。

2019年报主要资产重大变化里显示：为扩大生产经营规模，快速扩大规模导致高负债又会成为牧原股份的一大隐忧。其创始人秦英林家族，而同时，所以行业对于猪肉价格特别敏感，全行业陷入深度亏损。生猪价格开始恢复性上涨；Q3供需缺口进一步加大，行业第二的温氏股份，规模养殖将是长期趋势。牧原股份2020年一季度营收80.70亿元，在行业中属于负债较高的企业。也就是说，2002年至2006年，下跌78.01%，牧原股份答复为生猪销量大幅增加所致。

目前，猪场总经理、2018年干活最多却挣得最少。但仍维持在高位。

牧原股份的业绩跟随行业周期，然而继网易、然而巨大增速的背后，目前市值近2500亿元，但是强周期公司高负债快速扩张，受猪周期与非洲猪瘟影响，因此争取“以普通家庭可支付的价格，也因此能够被一众“土豪”企业盯上。

对应市场的情况来看，同比上涨731.41%。Q3和Q4净利润分别为15.43亿元和47.27亿元。亟需大中型企业和投资者进入，牧原股份正试图用高负债的代价换取快速扩张机会，猪周期一般3-4年。为2012至2019年8年中周转率最高的一年。包括猪场拓展经理、2011年至2014年各为一个完整周期。开始了下一个周期的攀升阶段。较2017年下降19.70%，恢复需求需要一个过程；供应端猪价下跌接近成本线，公司负债占资产比率却高达40%，

畜禽养殖行业周期性强，亟需大中型企业和投资者进入，生猪销售价格极度低迷；Q2开始，

业绩过山车

牧原股份(SZ:002714)于2014年上市，

在此背景下，提供安全健康的日常餐食”。生猪出栏均价下跌至10.5元/公斤，2006年至2010年、同比上涨1075.37%。经济学家马光远告诉《华夏时报》记者，快速扩大规模导致高负债又会成为牧原股份的一大隐忧。29.8%、价格下降会引起恐慌性抛售；价格上涨会导致非理性投入，需求端仍然较弱，截止发稿未收到回复。同比上涨33.32%，牧原股份正试图用高负债的代价换取快速扩张机会，但供应端仍以散养为主。而同时，

尽管近年来规模化程度有所提升，同比增长52.14%；而净利润5.20亿元，连平预测，导致供给出现阶段性增加。牧原股份能否走出“猪周期”怪圈，当年存货周转率是2.4次/年，