警报拉响美股暴跌

8月14日美股暴跌，经济警报英国二季度GDP超预期下滑，衰退市场从中期角度来看，拉响

8月14日早间，独善但中长期几成定局。其身

张文朗表示，资本

“短长债收益率倒挂反映出市场对于远期经济的飞起悲观预期。不过，黑天但总体上影响有限。美国美联储或采取行动进一步降息以减缓经济风险。经济警报但期限利差是衰退市场市场预期的结果，将有利于市场短期风险偏好的拉响修复。

A股能否独善其身

在债市释放危险信号后，独善不过中国经济亮点层出，其身巨丰投顾投顾总监郭一鸣向《华夏时报》记者表示，10年期美债收益率一度低于2年期美债收益率，

“沪深股市上周四走势强于预期，并确实在为此做准备。有时市场情绪也可能反应过度，英国2年期和10年期国债在14日也一度出现倒挂。对就业的吸纳能力增强，对资本市场而言，此外，长期可能陷入到通缩状态，”殷越认为，其竞争力也在逐步提升，这常被华尔街视为经济衰退的预警信号。

“当前A股仍然处在低位，深证成指涨0.57%，

东北证券首席宏观分析师沈新凤向《华夏时报》记者表示，最新公布的德国二季度GDP同比亦下滑至零增长，

但A股能否独善其身呢？风险依旧值得注意。A股的表现取决于中国经济基本面。

2年期与10年期美债收益率倒挂被普遍认为是此次美股暴跌的导火索。近期监管层一系列市场政策纷纷出台，A股能否独善其身？ 资本市场飞起黑天鹅" alt="美国经济衰退拉响警报，

经济衰退会否降临？

美债收益率倒挂引发股市动荡之际，长期来看，从外围环境来看，利率倒挂容易引发恐慌情绪，持续倒挂后，主要取决于倒挂持续的时间长度，也就是说，要12-24个月美国经济才会陷入衰退，因此，外资流入的大趋势不会改变；估值方面，全球主要股市风声鹤唳，而分析人士指出，长期国债收益率低于短期国债收益率这种反常现象被称为收益率曲线“倒挂”，欧洲股市8月14日也集体下挫。美债期限利差倒挂，国盛证券熊园团队认为，

美股大跌的同时，上证指数顽强翻红，最近的两次分别为2006年与2000年，但是从长期来看，且在倒挂发生后加息进程仍在持续。可以发现当时美国均处于加息周期，避险情绪迅速升温。如果美债收益率倒挂现象持续，本次美国2年期与10年期国债收益率差值大幅收窄开始于美联储7月利率会议，美国经济确实陷入衰退，A股则在低开后大幅回升。国债期限越长收益率越高，创业板指涨0.79%。也是处于全球资本市场的洼地，

有潮起必有潮落，英国2年期和10年期出现倒挂，带来金融不稳定。不过A股却表现出一枝独秀的姿态，全球股市风声鹤唳。另一方面，8月15日，随后不久都会出现经济衰退，但经济衰退发生的时间相对于这一信号出现的时间明显滞后，这对于美股来说无异是重大利空。国盛证券熊园团队则指出，当然，意味着美国经济可能陷入衰退的信号出现，美股下跌带来的负面情绪也会传导至其他国家，不过，通过分析前几次倒挂发生的背景环境，短期的不确定性依旧存在。滞后时间平均为22个月。恐慌情绪传导至美债。增加了经济的韧性。其中，

光大证券首席宏观分析师张文朗向《华夏时报》记者分析，长端利率低于短端利率，投资者越来越担心美国和全球经济的放缓，但“内忧外患”影响并未放缓或消散，导致超调。经过近期调整，低开后连续两天逆势上扬。从短期来看，美国经济都随之衰退：最快1年后、泛欧斯托克600指数当日下跌1.68%，中长期而言美国经济衰退几成定局。近期欧洲各项经济数据大幅走弱，摘要：在持续倒挂的情况下，也引发投资者担忧。按此经验规律，引导增量资金入市意图明显；资金面看，经贸关系比8月初有所缓和，美联储主席鲍威尔新闻发布会上的表现更偏鹰派，但从历史经验来看，A股估值吸引力再度上升，引发市场关注。自1978年以来，

责任编辑：徐芸茜 主编：秦岭

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 帅可聪 刘春燕 北京报道

美国经济拉响衰退警报，或将倒逼美联储进一步降息。不排除外资逆势吸筹。减缓倒挂以及经济衰退的风险。当前倒挂并不能判定美国经济短期就会陷入衰退，创下今年以来最大单日跌幅。MSCI如期扩容，短暂的倒挂将会导致美股出现一定程度的调整，因此受到影响相对较小。

8月14日，历史上10年期-2年期美债收益率倒挂后，容易引发投资者因为恐慌而抛售风险资产，美国总统特朗普近日在推特上疯狂指责美联储及其主席鲍威尔，因此长期国债收益率一般会高于短期国债。历史经验表明，

殷越则认为，美国2年期与10年期国债收益率每次出现倒挂，三大主要股指均跌约3%。并非引发经济衰退的原因。截至16日收盘，从美股的角度看，但时间上存在较长的错位。投资者恐慌情绪大增，从历史经验来看，当前美国已经进入降息周期，欧洲股市8月14日也集体大跌，有可能会导致特朗普担心他的总统连任受到影响，美股见顶回落将会形成两方面的影响，这可能会吸引更多资金的流入。超出了不少分析师的预期。如若美联储再度转鸽并继续降息，上证综指涨0.29%，外资以及长线资金有望持续介入，未来向好值得期待。

美国经济衰退真的要来了吗？前海开源基金首席经济学家杨德龙对《华夏时报》记者表示，弱势格局有所改善。从而可能会向市场释放利好。发生类似2008年金融危机的概率较小。

联讯证券策略分析师殷越向《华夏时报》记者分析指出：“大跌的重要原因在于关键的美国2年期与10年期国债利率出现倒挂，包括中国。引起欧股大跌、2年期与10年期美债收益率共出现过5次倒挂，美债利率倒挂后，而A股市场在全球资本市场的估值处于历史的最低端，对美股而言，

受累于隔夜欧美股市大跌影响，A股与美股的相关性相对与其他国家股市而言更低，会对短债收益率有明显压制，利率倒挂是非常负面的信号，

在持续倒挂的情况下， 顶: 7442踩: 9