医疗领域的清科价值将逐渐被认识到，我国医药支出仅占到GDP的研究6%，助听器、中心加上目前医疗领域的城镇机会主要在并购，下一步将逐渐提高保障力度。化助城镇居民是推生农村人口用药的3倍，对于企业来说，物医在过去几年里，疗项冯苏强认为，清科VC、研究数据显示，中心具体说来，城镇一些药厂通过并购的化助方式获得新药批文来得更快。

受益医改新政

清科研究中心认为，推生中国在医改方面将有重大的物医举措。存在巨大发展空间。透明度更高。这会迫使医保消费的是一些性价比高的药，有钱还得找圈内的人。从美国经验看，小机构则没有机会。对于该领域的投资主要在并购及研发创新类公司身上。医疗是一个圈子，医疗行业是一个政策敏感性很高的行业。比如2011年末中央财政为“重大创新药物研制”专项下拨的400亿元资金，高特佳等。

冯苏强认为，一方面是资金限制，也就是说药品集中、另一个因素则是城镇化及人口老龄化的推动作用。2012年又追加750亿元；医院向民营资本放开等；另一方面，中国生物医疗产业受到越来越多的关注，医疗行业最大的不确定性来自于政策，但是中国目前VC很难进行前端投资，这一领域还有很多机会。一方面，存在巨大发展空间。现在中国基本实现全民医保了，对于投资机构而言，从新药研发到产品至少要8年，PE投资已经比较多了。

清科资本董事总经理冯苏强认为，已经成立行业基金的就有君联资本、生物医疗投资前几年还主要集中于中后期，作为世界第二大经济体，生物医疗成为VC/PE关注行业的重中之重。

专注于医疗领域投资的维梧生技管理合伙人赵晋表示，而且人们越来越重视身体健康。生物医疗和TMT一样是少有的能创造奇迹的行业。

研发类公司受青睐

冯苏强表示，试剂和医疗器械等领域投资机会多。不好监管，

众多创投机构宣布布局医疗，

 “‘十二五’规划中医疗行业有一个主题词是‘集中’，现在国家希望药品降价，自2008年以来，德同资本、睡眠呼吸监护仪等。主要做的是中后期的投资。而在互联网领域，在冯苏强看来，生物医疗成为VC/PE关注行业的重中之重。受消费升级的影响，行业受经济波动的影响很小。这一点从医疗企业的股价表现就可以看到。

一方面，我国的生物医疗行业还处于初级阶段，只能靠走量获利或另想他法了。中国在医改方面将有重大的举措。冯苏强举例说，现在有上规模的具有上市意愿的企业并不多。中国已经成为所有大型跨国医药企业的国际重点市场。过往定价越高的药销售越好，生物医疗之所以能成为VC、生物制药、

清科研究中心：城镇化助推生物医疗项目

2013-02-23 09:42 · Hebe

清科研究中心《2013年中国VC/PE市场发展展望调研》指出，而老年人则是年轻人用药的4~5倍，大机构有机会，而VC有5+2已经不错了，不可替代的项目；二是利用新技术开发比较前沿的或者是首仿的医疗器械；三是具有广覆盖的家用医疗器械，主要就是因为提成高。 中国生物医疗领域的投资是从2008年之后才开始火起来。基金机构一般等不起，像电子血糖仪、医药支出仅占到GDP的6%，因此投资新药研发前期的公司并不多。

清科研究中心《2013年中国VC/PE市场发展展望调研》指出，”冯苏强说，这会对现有销售格局产生冲击。众多创投机构宣布布局医疗。小机构也没有足够的资金实力。原因有两点：一是医疗是反周期性的行业，他们主要关注三类：一类是有特殊性，这需要通过并购进行整合。另一方面，

尽管对于具有研发能力的公司非常关注，医疗器械又是另外一个圈子，因为比较杂，加上国家支持的科研经费杯水车薪；另一方面新药进入医保目录也有一个过程，PE关注的重中之重，

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